Podaż pieniądza (M2) Nigerii wzrosła do nowego najwyższego poziomu 107,1 bln N w sierpniu 2024 r., co oznacza wzrost o 0,75% w ujęciu miesięcznym (m/m) z 106,3 bln N w lipcu i o 5,6% z 101,4 bln NW w czerwcu, wynika z najnowszych danych Centralnego Banku Nigerii (CBN).
Ten gwałtowny wzrost płynności w dalszym ciągu stanowi wyzwanie dla Komitetu Polityki Pieniężnej (MPC) CBN, który stara się zrównoważyć wzrost gospodarczy i kontrolować inflację.
Podaż pieniądza wzrosła w zeszłym roku aż o 65% z 64,8 biliona dolarów odnotowanych w sierpniu 2023 r.
Składniki M2, do których zaliczają się waluta pozabankowa, depozyty na żądanie i quasi-pieniądz, wskazują na rosnącą płynność w nigeryjskiej gospodarce.
Waluta pozabankowa wyniosła 3,8 biliona dolarów, depozyty na żądanie osiągnęły 31 biliona dolarów, a quasi-pieniądz wzrósł do 72,2 biliona dolarów, co odzwierciedla utrzymujący się wzrost podaży pieniądza pomimo zaostrzenia polityki pieniężnej.
Główną siłą napędową wzrostu podaży pieniądza jest wzrost quasi-pieniądza i depozytów na żądanie, które również wzrosły odpowiednio o 77% i 43%. Obydwa mają elementy rynku Forex, na które wpływa dewaluacja walut obcych. Podaż pieniądza wyrażana jest w nairze.
RPP podejmuje działania mające na celu rozwiązanie problemu płynności i inflacji
Podczas posiedzenia we wrześniu 2024 r. RPP pod przewodnictwem gubernatora CBN Olayemi Cardoso wyraziła obawy dotyczące ciągłego wzrostu podaży pieniądza i jego potencjału do pogłębienia inflacji.
- Komisja zauważyła znaczenie ograniczenia nadmiernej płynności w systemie, częściowo spowodowanej zwiększoną presją popytową na waluty.
- W zaskakującym posunięciu RPP jednomyślnie zagłosowała za podwyżką stopy procentowej polityki pieniężnej (MPR) o 50 punktów bazowych, podnosząc ją do 27,25%.
- Decyzji tej towarzyszyła korekta wskaźnika rezerwy gotówkowej (CRR) banków depozytowych, który został podniesiony o 500 punktów bazowych do 50,00%, podczas gdy w bankach handlowych Merchant Banks odnotowano wzrost o 200 punktów bazowych do 16%. Wszystkie pozostałe parametry polityki pozostały niezmienione.
Komisja wyraziła zaniepokojenie rosnącym deficytem budżetowym, choć uznała zobowiązanie rządu do unikania uciekania się do finansowania monetarnego za pośrednictwem kanału „Sposoby i środki”.
Działanie to ma na celu zapobieganie dalszemu zastrzykowi płynności do systemu, który mógłby pogorszyć tendencje inflacyjne.
Obawy inflacyjne utrzymują się pomimo umiarkowanego wzrostu cen żywności
Podczas gdy inflacja zasadnicza spadła w sierpniu do 32,15%, głównie z powodu umiarkowanej inflacji żywności, inflacja bazowa pozostała podwyższona, do czego przyczyniły się przede wszystkim rosnące koszty energii.
Ta rozbieżność między inflacją zasadniczą a bazową zaniepokoiła członków RPP, którzy obawiają się utrzymywania presji inflacyjnej zagrażającej stabilności gospodarczej Nigerii.
- Decyzja o podwyżce stóp procentowych odzwierciedla zaangażowanie CBN w stabilizację cen w obliczu wyzwań inflacyjnych.
- Jednak rosnąca podaż pieniądza komplikuje te wysiłki, ponieważ zwiększona płynność w systemie finansowym może pobudzić popyt, co ostatecznie może spowodować wzrost cen, jeśli nie towarzyszy temu odpowiedni wzrost produkcji.
Konsekwencje rosnącej podaży pieniądza
Ciągły wzrost podaży pieniądza pomimo zaostrzenia stanowiska RPP uwypukla złożoność zarządzania otoczeniem gospodarczym Nigerii.
- Zwiększona płynność systemu może stymulować krótkoterminowy wzrost gospodarczy poprzez zwiększenie dostępności kredytów dla przedsiębiorstw w celu ekspansji i inwestycji. To z kolei może pobudzić produkcję, tworzenie miejsc pracy i ogólną aktywność gospodarczą.
- Minusem jest jednak to, że zbyt dużo pieniędzy krążących w gospodarce może wywołać inflację, zwłaszcza jeśli produkcja nie nadąża za rosnącym popytem na towary i usługi.
- Ciągła walka Nigerii z inflacją, zwłaszcza inflacją bazową, uwypukla delikatną równowagę pomiędzy wspieraniem wzrostu gospodarczego a utrzymaniem stabilności cen.
Co powinieneś wiedzieć
Wzrost podaży pieniądza: M2 osiągnęła 107,1 biliona N w sierpniu 2024 r., w porównaniu z 106,3 bln N w lipcu i 101,4 bln N w czerwcu.
- RPP podniosła stopę procentową polityki pieniężnej (MPR) o 50 punktów bazowych do 27,25% oraz zwiększyła wskaźnik rezerwy gotówkowej (CRR) banków depozytowych o 500 punktów bazowych do 50,00%. CRR Merchant Banks został podniesiony o 200 punktów bazowych do 16,00%.
- Inflacja zasadnicza spadła w sierpniu do 32,15%, ale inflacja bazowa pozostaje podwyższona, napędzana rosnącymi kosztami energii.
- Chociaż wzrost podaży pieniądza może wesprzeć wzrost gospodarczy, stwarza on znaczne ryzyko napędzania dalszej inflacji, jeśli nie będzie odpowiednio zarządzany.
