Wszyscy w mieście są zaniepokojeni sposobem, w jaki londyńska giełda traci swój blask.
Nie jest to zmartwienie tylko kilku zamożnych osób w Square Mile. Kondycja naszych krajowych rynków akcji wpływa na nasze emerytury i ISA, a także stanowi istotne źródło kapitału dla przedsiębiorstw, dużych i małych.
Brytyjskie fundusze emerytalne są częścią problemu. Zarządzają aktywami o wartości około 2 bilionów funtów przechowywanymi w naszym imieniu, które można wykorzystać z korzyścią dla szerszego społeczeństwa, a nie tylko członków programów emerytalnych.
Inwestują jednak tylko niewielką część tej kwoty w akcje brytyjskie. Nasuwa się zatem pytanie, czy należy ich zachęcać do większych wysiłków, a jeśli tak, to w jaki sposób?
Jak wynika z raportu grupy badawczej New Financial, dwadzieścia pięć lat temu fundusze emerytalne ulokowały ponad połowę swoich aktywów w brytyjskich akcjach.
Zmienione dni: Dwadzieścia pięć lat temu fundusze emerytalne ulokowały ponad połowę swoich aktywów w akcjach brytyjskich
Odsetek ten spadł do zaledwie 4,4 procent, znacznie poniżej poziomu na większości innych rynków rozwiniętych. Na przykład w USA fundusze emerytalne ulokowały 44 procent wszystkich swoich aktywów na krajowym rynku akcji.
Nie jest to bezpośrednie porównanie, ponieważ rynki amerykańskie przewyższają nasze pod względem skali i wydajności. Mimo to jest to ogromna różnica.
W ciągu ostatnich kilku lat brytyjskie fundusze emerytalne zamieniono na obligacje, wychodząc z błędnego założenia, że są one „bezpieczniejsze”.
W większym stopniu wkroczyli także na rynki zagraniczne, co być może zrozumiałe, biorąc pod uwagę, że roczny całkowity zwrot z akcji brytyjskich w ciągu ostatniej dekady wyniósł 5,3 procent, czyli o ponad połowę mniej niż w przypadku światowych akcji. Exodus funduszy emerytalnych napędza błędne koło, w którym niższy popyt na akcje brytyjskie powoduje spadek wartości, co jeszcze bardziej ogranicza popyt.
New Financial szacuje, że spowodowało to wyssanie z rynku około 25 miliardów funtów rocznie.
Fundusze emerytalne mają nadrzędne obowiązki wobec swoich członków, dlatego też obawiają się potencjalnych gorszych wyników. Mogliby jednak zwiększyć swoją alokację w akcje brytyjskie bez podejmowania nadmiernego ryzyka.
Mogliby ją podwoić i nadal mieścić się w granicach norm historycznych i międzynarodowych. Nawet niewielki powrót brytyjskich funduszy emerytalnych do akcji krajowych może mieć duży pozytywny wpływ na rynek.
Jeśli fundusze rzeczywiście zainwestowałyby więcej w akcje brytyjskie, społeczeństwo mogłoby zyskać duże potencjalne nagrody.
Stworzyłoby wartość poprzez udostępnienie kapitału przedsiębiorstwom, promowanie zdrowych rynków i szerszej własności udziałów. Oznaczałoby to, że inwestorzy długoterminowi staliby się silniejsi i stanowili skuteczniejszą przeciwwagę dla krótkoterminowych funduszy hedgingowych i tym podobnych.
Istnieje purystyczny pogląd, że fundusze emerytalne mają jedynie zobowiązania wobec swoich członków, a nie społeczeństwa jako całości. Ponieważ jednak otrzymują 50 miliardów funtów ulgi podatkowej, wielu twierdzi, że powinni wykazać się odpowiedzialnością społeczną.
W jaki sposób Partia Pracy, która twierdzi, że zależy jej na ożywieniu giełdy, może zachęcić ich do większego inwestowania w akcje brytyjskie?
New Financial ma kilka sugestii. Jednym z nich jest po prostu zebranie większej liczby datków od członków i ich pracodawców. Zwiększenie zaoszczędzonych kwot pomogłoby większej liczbie osób zapewnić bezpieczną emeryturę i udostępniłoby funduszom więcej środków, z których część mogłaby zostać przeznaczona na akcje brytyjskie. Następnie następuje konsolidacja lub łączenie małych programów, aby miały więcej siły do inwestowania. Do składek i konsolidacji dodałbym trzecie „C”, czyli ulgi podatkowe.
Pozbycie się opłaty skarbowej od zakupu akcji w Wielkiej Brytanii jest oczywiste. A co z odwróceniem ataku Gordona Browna na ulgi podatkowe od dywidend, które tak bardzo zaszkodziły naszemu niegdyś pozłacanemu systemowi emerytalnemu?
PLATFORMY INWESTYCYJNE DIY
AJ Bella
AJ Bella
Łatwe inwestowanie i gotowe portfele
Hargreavesa Lansdowna
Hargreavesa Lansdowna
Bezpłatne pomysły na handel funduszami i inwestycje
inwestor interaktywny
inwestor interaktywny
Inwestowanie ze stałą opłatą od 4,99 GBP miesięcznie
Sakso
Sakso
Uzyskaj zwrot 200 GBP z tytułu opłat transakcyjnych
Handel 212
Handel 212
Bezpłatne transakcje i brak opłat za konto
Linki partnerskie: Jeśli kupisz produkt This is Money, możesz otrzymać prowizję. Te oferty są wybierane przez naszą redakcję, ponieważ naszym zdaniem warto je wyróżnić. Nie wpływa to na naszą niezależność redakcyjną.
