Inflacja w USA spadła w zeszłym miesiącu, co stanowi obiecujący znak, że wzrost cen z początku tego roku mógł już minąć. Jeśli tendencja się utrzyma, może przybliżyć Rezerwę Federalną do obniżenia referencyjnej stopy procentowej z najwyższego poziomu od 23 lat.
Ceny konsumpcyjne po wyłączeniu zmiennych kosztów żywności i energii – uważnie obserwowany indeks „podstawowy” – wzrosły o 0,2 procent od kwietnia do maja, podał w środę rząd.
Liczba ta spadła z 0,3 procent w poprzednim miesiącu i była najmniejszym wzrostem od października. W porównaniu z rokiem poprzednim ceny bazowe wzrosły o 3,4%, w porównaniu do wzrostu o 3,6% w zeszłym miesiącu.
Urzędnicy Fed analizują comiesięczne dane o inflacji, aby ocenić postępy w walce z rosnącymi cenami. Nawet przy umiarkowanej ogólnej inflacji artykuły pierwszej potrzeby, takie jak artykuły spożywcze, czynsz i opieka zdrowotna, są znacznie droższe niż trzy lata temu, co stanowi ciągłe źródło niezadowolenia społecznego i polityczne zagrożenie dla kandydatury prezydenta Joe Bidena na reelekcję.
Większość pozostałych wskaźników sugeruje, że gospodarka jest w dobrej kondycji: bezrobocie pozostaje niskie, zatrudnienie rośnie, a konsumenci podróżują, jedzą poza domem i wydają na rozrywkę.
„Chociaż Fed będzie zadowolony z większej liczby dowodów na wznowienie postępu, z dzisiejszego komunikatu (przewodniczącego Fed Jerome’a) Powella wynika, że to wciąż za mało” – napisał w notatce ekonomista CIBC Ali Jaffery.
Komisja nadzorująca stopy procentowe „będzie chciała zobaczyć większy postęp, aby nabrać pewności przed normalizacją polityki. Jednak dzisiejsze dane, wraz ze stopniowo łagodzącym trendem na rynku pracy, pozostawiają otwarte drzwi do wrześniowej obniżki, co oznacza moment, w którym nakreśliliśmy pierwszą decyzję Fed wyciąć” – napisał Jaffery.
Fed pozostawił główną stopę procentową na niezmienionym poziomie przez prawie rok, po gwałtownym podniesieniu jej w latach 2022 i 2023 w celu walki z najgorszą inflacją od czterech dekad. Z kolei te wyższe stopy doprowadziły do droższych kredytów hipotecznych, kredytów samochodowych, kart kredytowych i innych form pożyczek konsumenckich i biznesowych.
Chociaż inflacja jest obecnie znacznie poniżej najwyższego poziomu 9,1% z połowy 2022 r., pozostaje powyżej poziomu docelowego Fed.
Kolejna decyzja Fed w sprawie stóp procentowych zapadnie dzisiaj
Fed ogłosi kolejny komunikat w sprawie stóp procentowych w środę po południu. Urzędnicy są gotowi pozostawić referencyjną stopę procentową na niezmienionym poziomie, na najwyższym od 23 lat poziomie około 5,3%.
Im dłużej Fed utrzymuje wysokie koszty pożyczek, tym większe ryzyko nadmiernego osłabienia gospodarki i potencjalnego spowodowania recesji. Jeśli jednak zbyt wcześnie obniży stopy procentowe, istnieje ryzyko ponownego wywołania inflacji. Większość decydentów stwierdziła, że ich zdaniem polityka stóp procentowych spowalnia wzrost i z czasem powinna ograniczyć inflację.
W drugiej połowie ubiegłego roku inflacja stale spadała, budząc nadzieję, że Fed uda się dokonać „miękkiego lądowania”, dzięki któremu uda mu się pokonać inflację poprzez wyższe stopy procentowe, nie powodując przy tym recesji. Taki wynik jest trudny i rzadki.
Jednak w pierwszych trzech miesiącach tego roku inflacja osiągnęła nieoczekiwanie wysoki poziom, opóźniając nadzieje na obniżki stóp procentowych i prawdopodobnie zagrażając miękkiemu lądowaniu.
Na początku maja przewodniczący Jerome Powell powiedział, że bank centralny potrzebuje większej pewności, że inflacja powraca do celu, zanim obniży stopę referencyjną.
Powell zauważył, że zdobycie takiego zaufania prawdopodobnie zajmie więcej czasu, niż wcześniej sądzili urzędnicy Fed. Kilku urzędników stwierdziło w ostatnich tygodniach, że muszą zobaczyć kilka kolejnych miesięcy niższej inflacji.
