Prywatny wóz kapitałowy w Wielkiej Brytanii wciąż się kręci. Ostatnią zagrożoną grupą jest grupa gamingowa Keywords Studios, twórca Fortnite i League of Legends, która została kupiona przez szwedzką firmę wykupującą EQT za 2,2 mld funtów.
Transakcja o wysokim poziomie dźwigni finansowej, dotycząca International Distribution Services, właściciela Royal Mail, jest pod każdym względem transakcją typu private equity, z tą różnicą, że nabywcami są czeski miliarder Daniel Kretinisky i słowaccy partnerzy z branży bankowości inwestycyjnej J&T.
Istnieją powody, aby sprzeciwić się obu transakcjom. Nowe prawa własności w Keywords mogą pozwolić na pozyskanie nowego kapitału, którego brytyjscy zarządzający aktywami są powolni w dostarczaniu.
Ostatecznym celem kapitału prywatnego jest jednak jak najszybsza sprzedaż zdobyczy i wypłata gotówki.
Nikt nie wie, gdzie trafi własność i własność intelektualna. Model finansowania wykupu Royal Mail jest destabilizujący, a transakcja nie może być w interesie publicznym.
London calling: Wielka Brytania jest magnesem dla firm private equity. Niektóre z największych na świecie, w tym CVC, Permira, Cinven i Apax, mają swoje największe biura w Wielkiej Brytanii
Private equity ma mieszane wyniki w Wielkiej Brytanii. Niektóre wykupy – Debenhams, Southern Cross Care Homes i ostatnio Asda przychodzą na myśl – były destrukcyjne dla bazowych przedsiębiorstw.
Inne, takie jak Pets at Home, Worldpay i Formula 1, odniosły ogromny sukces.
Jeśli chodzi o brytyjski sektor finansowy, inwestycje typu private equity odnoszą ogromny sukces.
Nic dziwnego, że Partia Pracy postrzega generowane przez siebie bogactwo jako potencjalne źródło dochodu, z którego można finansować rozwój rządu.
Denerwujące jest to, że baronowie kapitału prywatnego gromadzą ogromne bogactwa i czerpią korzyści z dziwactw w systemie podatkowym.
Gdy przedsiębiorstwo zostaje sprzedane, jego właściciele czerpią korzyści z „udziału w zyskach” – zysku generowanego ze sprzedaży.
W przypadku tych zysków obowiązuje najwyższa stawka podatku od zysków kapitałowych wynosząca 24 procent, co stanowi kwotę znacznie niższą niż 45 procent dla podatników płacących dodatkową stawkę podatku dochodowego.
Wielka Brytania jest magnesem dla firm private equity. Niektóre z największych na świecie, w tym CVC, Permira, Cinven i Apax, mają swoje największe biura w Wielkiej Brytanii.
Amerykańskie grupy, w tym pierwotna grupa „Barbarians at the Gate” KKR, wybrały Londyn na swoją europejską i światową siedzibę główną.
Niskie wyceny akcji w Londynie sprawiły, że Wielka Brytania stała się terenem poszukiwań.
Jak podaje kancelaria prawnicza Macfarlanes, liczba partnerów z branży private equity otrzymujących „udział w zyskach” wynosi około 2550 rocznie.
Ale znaczenie branży dla usług finansowych i biznesowych jest ogromne. Duża część finansowania bankowego transakcji odbywa się za pośrednictwem londyńskich oddziałów zagranicznych i brytyjskich banków.
Duże amerykańskie kancelarie prawne założyły tu swoje siedziby – niektóre pochłaniają firmy „magicznego kręgu”. Ponadto są tu dealerzy z banków inwestycyjnych i butikowych firm, którzy składają oferty i zbierają ogromne prowizje.
Istnieje również cała armia innych doradców, od guru PR po firmy księgowe i konsultantów, którzy czerpią korzyści ze struktury.
City przetrwało i rozkwitło po Brexicie, ponieważ osiągnęło skalę, jakiej nie ma na innych rynkach europejskich.
Można nie lubić tych interesów, ale przenoszenie firm za granicę, do Włoch lub gdzie indziej, poprzez nieodpowiednio ukierunkowane podatki, byłoby poważnym błędem.
Kulturystyka
Aktywiści również mogą być siłą dobra. Można powiedzieć, że zrobili różnicę w Aviva, GSK i Unilever, wymuszając tempo zmian, a nie ich kierunek.
Smith & Nephew cieszy się może mniejszym zainteresowaniem niż duże firmy farmaceutyczne, jest jednak ważną częścią brytyjskiej służby zdrowia.
Utrzymanie stabilności kierownictwa jest problemem dla zarządu i akcjonariuszy, którzy od lat toczą spór o wynagrodzenia kadry kierowniczej.
W osobie prezesa Ruperta Soamesa u steru firmy stoi prawdziwa bestia.
Powinien być w stanie odeprzeć wszelkie próby szwedzkiego aktywisty Cevian, próbującego nakłonić go do opuszczenia swojej brytyjskiej siedziby od 1856 r. i udania się do Nowego Jorku.
Zapłać odrzucenie
Jednym z powodów, dla których dyrektorzy uważają Wall Street za atrakcyjną lokalizację, jest chęć uniknięcia irytujących ekspertów od zarządzania i ograniczeń płacowych.
Ale nie jest to sytuacja całkowicie wolna amerykanka.
W tym tygodniu Marc Benioff, szef Salesforce z siedzibą w San Francisco, wartej 200 miliardów funtów firmy, dostał krwotok z nosa, gdy inwestorzy zagłosowali przeciwko jego umowie o pensję opiewającej na 35 milionów funtów.
Ulice Ameryki nie zawsze są wybrukowane złotem.
PLATFORMY INWESTYCYJNE DIY
AJ Dzwon
AJ Dzwon
Łatwe inwestowanie i gotowe portfele
Hargreaves Lansdown
Hargreaves Lansdown
Bezpłatne pomysły na inwestowanie i zarządzanie funduszami
interaktywny inwestor
interaktywny inwestor
Inwestowanie z opłatą ryczałtową od 4,99 GBP miesięcznie
eToro
eToro
Inwestowanie w akcje: społeczność licząca ponad 30 milionów osób
Handel 212
Handel 212
Bezpłatne transakcje akcjami i brak opłat za prowadzenie konta
Linki partnerskie: Jeśli wybierzesz produkt This is Money może zarobić prowizję. Te oferty są wybierane przez nasz zespół redakcyjny, ponieważ uważamy, że warto je wyróżnić. Nie wpływa to na naszą niezależność redakcyjną.
Niektóre linki w tym artykule mogą być linkami afiliacyjnymi. Jeśli na nie klikniesz, możemy zarobić niewielką prowizję. Pomaga nam to finansować This Is Money i zachować jego bezpłatne użytkowanie. Nie piszemy artykułów w celu promowania produktów. Nie pozwalamy, aby jakiekolwiek relacje komercyjne wpływały na naszą niezależność redakcyjną.
