Z czerwcowej aukcji obligacji rząd federalny zebrał 297,006 miliardów dolarów, co stanowi zaledwie około 66% zakładanego celu.
Kwota zebrana w czerwcu jest o około 22% mniejsza niż kwota 380,769 miliardów N zebrana w maju.
Całkowita liczba subskrypcji na wszystkie tenory osiągnęła poziom 305,257 miliardów N, czyli znacznie mniej niż 551,316 miliardów N w subskrypcjach odnotowanych w poprzednim miesiącu.
Opublikowany przez Biuro Zarządzania Długiem (DMO) wynik aukcji obligacji w czerwcu 2024 r. ujawnił zmianę preferencji inwestorów w stronę obligacji o wyższej stopie zwrotu i dłuższym terminie zapadalności, w kontekście ostrożnych nastrojów na rynku.
Aukcja, która odbyła się 24 czerwca 2024 r., obejmowała ponowne otwarcie trzech obligacji rządu federalnego Nigerii (FGN): 19,30% FGN APR 2029, 18,50% FGN FEB 2031 i 19,89% FGN MAJ 2033.
Pomimo zaoferowania łącznej kwoty 450 miliardów N w ramach tych obligacji, łączna subskrypcja wyniosła 305,257 miliarda N, a łączna przydzielona kwota wyniosła 297,006 miliarda N, co świadczy o znacznym niedoborze subskrypcji.
Zestawienie wyniku aukcji obligacji
19,30% FGN APR 2029 (obligacja 5-letnia): Oferowana jest obligacja 5-letnia, oprocentowana 19,30% FGN APR 2029 N150 miliardów, ale zdobył stosunkowo skromną subskrypcję N22,225 miliarda w ramach 37 ofert, z których 36 zakończyło się sukcesem. Oznacza to wskaźnik niedoboru subskrypcji na poziomie około 85%, ponieważ łączna kwota subskrypcji była znacznie niższa od oferowanej kwoty.
Stopa krańcowa tej obligacji ukształtowała się na poziomie 19,64%, nieco powyżej stopy kuponowej wynoszącej 19,30%, co odzwierciedla żądania inwestorów dotyczące wyższych rentowności nawet przy krótszych okresach zapadalności.
Całkowita przeznaczona kwota wyniosła N22,125 mld, co wskazuje na ostrożne podejście inwestorów do krótkoterminowych papierów wartościowych.
18,50% FGN LUTY 2031 (obligacja 7-letnia): W segmencie średnioterminowym oferowana była także obligacja 7-letnia 18,50% FGN FEB 2031 N150 miliardów i zobaczył subskrypcję N53,483 miliardów z 49 ofert, z czego 40 ofert zakończyło się sukcesem. Przekłada się to na wskaźnik niedoboru subskrypcji na poziomie około 64%.
Stopa krańcowa tej obligacji była wyższa i wyniosła 20,19% w porównaniu do stopy kuponowej wynoszącej 18,50%. DMO przydzielone N45,383 miliardów, dużo poniżej oferowaną kwotę.
19,89% FGN MAJ 2033 (obligacja 9-letnia): Największe zainteresowanie wzbudziła obligacja 9-letnia 19,89% FGN MAJ 2033, która wzbudziła N229,549 miliardów subskrypcji ze 159 ofert, z czego 158 zakończyło się sukcesem. Oznacza to wskaźnik nadsubskrypcji na poziomie około 53%, znacząco przekraczającym oferowaną kwotę N150 miliardów.
Stopa krańcowa była najwyższa spośród trzech tenorów i wyniosła 21,50% w porównaniu ze stopą kuponową wynoszącą 19,89%. Całkowita przeznaczona kwota wyniosła N229,498 mld, co wskazuje na duży apetyt na obligacje długoterminowe oferujące wyższą rentowność.
Sama ta obligacja stanowiła znaczną część (około 77%) całkowitej liczby subskrypcji, co podkreśla wyraźną preferencję inwestorów w zakresie długoterminowych papierów wartościowych.
Co powinieneś wiedzieć
- Czerwiec 2024 obligacja wyniki aukcji odzwierciedlają godne uwagi tendencja nastrojów na rynku, przy czym inwestorzy wykazują wyraźną preferencję dla wysokodochodowych obligacji o dłuższym terminie zapadalności.
- Zmniejszony popyt na obligacje o krótszym terminie zapadalności i ogromne zainteresowanie długoterminowymi papierami wartościowymi sugerują, że inwestorzy w obliczu niepewności starają się utrzymać wyższe rentowności.
- Tendencja ta jest zgodna z szerszym środowiskiem gospodarczym, w którym inwestorzy oczekują stabilnych i atrakcyjnych zwrotów z rządowych papierów wartościowych.
