W Wielkiej Brytanii czekamy, jak mocno za dziesięć dni zostaniemy pokonani przez Rachel Reeves w jej budżecie. Jednak rządy niemal wszystkich głównych gospodarek znajdują się w tej samej sytuacji – walczą o pokrycie codziennych wydatków wpływami podatkowymi i rosnącymi kosztami finansowania długu publicznego.
Nacisk ten został podkreślony przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy przed jego dorocznym spotkaniem w tym tygodniu w Waszyngtonie. Zauważył, że do końca tego roku całkowity dług publiczny przekroczy 100 bilionów dolarów (77 bilionów funtów), a do końca dekady, a może znacznie wcześniej, osiągnie ponad 100 procent światowej produkcji – czyli produktu krajowego brutto –.
Wielka Brytania przekroczyła ten kamień milowy w sierpniu, wydając całe 2,7 biliona funtów długu publicznego, co oznacza wzrost o ponad 4,3 punktu procentowego w porównaniu z rokiem poprzednim.
Biuro Odpowiedzialności Budżetowej szacuje, że obsługa tego długu będzie kosztować w tym roku finansowym 89 miliardów funtów, co stanowi 7,3 procent wszystkich wydatków publicznych. Będziemy się z tym zmierzyć, bo nie mamy wyboru. Musimy pożyczać na rynkach i obecnie kosztuje nas to ponad 4 proc. w przeliczeniu na 10 lat.
Francja i Włochy również podnoszą podatki, choć nie jest jasne, czy francuski premier Michel Barnier uda się zrealizować swój budżet. Wyzwaniem dla wszystkich jest ograniczenie wydatków i wyciągnięcie większej ilości pieniędzy z systemu podatkowego bez szkody dla wzrostu gospodarczego.
Pod kontrolą?: Powinniśmy mieć świadomość, że inflacja prawdopodobnie ponownie wzrośnie
Istnieje wyraźne niebezpieczeństwo błędnego wyważenia, jak pokazały prace Centrum Badań Ekonomicznych i Biznesowych. Ale coś trzeba zrobić.
Jest jednak jeden kraj, który nie podejmuje żadnych działań w celu ograniczenia swojego długu publicznego i jest to najważniejszy ze wszystkich – USA.
Dług jest już wyższy niż obecnie – Bank Rezerwy Federalnej w St. Louis szacuje go na 120 procent PKB – i przewiduje się, że będzie jeszcze wyższy, jeśli polityka któregokolwiek z kandydatów na prezydenta zostanie wprowadzona w życie bez zmian. W przypadku Donalda Trumpa głównym czynnikiem są niższe podatki, a Kamala Harris wyższe wydatki, ale wynik byłby prawie taki sam.
Projekcje wskazują na nieco wyższy deficyt pod rządami Trumpa, ale rosnący niemal równie szybko pod rządami Harrisa. Tak więc, choć stare powiedzenie jest prawdziwe – proponuje prezydent, ale Kongres postanawia – w tej chwili wszystko wskazuje na to, że dług publiczny USA będzie nadal rósł.
To znaczy, dopóki coś tego nie zatrzyma. Co to może być? To trudna sprawa. W tej chwili skala i dynamika amerykańskiej gospodarki, a także status dolara, bezpiecznej przystani, oznaczają, że światowi inwestorzy są zadowoleni z dalszego finansowania rządu. Dolar pozostaje potężny – gdzie indziej ulokujesz swoje pieniądze? Bywały jednak okresy, w których inwestorzy tracili zaufanie do aktywów dolarowych.
Najbardziej dramatyczny epizod miał miejsce w 1980 r., kiedy prezes Rezerwy Federalnej Paul Volcker podniósł stopy procentowe do 20 procent, aby stłumić inflację i przywrócić zaufanie do waluty.
Ameryka nie zbankrutuje. Może wydrukować pieniądze. Są jednak sygnały ostrzegawcze, a jednym z nich jest rekordowa cena złota, świadczące o niepokoju inwestorów.
Globalny dług jest kwestią, która budzi niepokój ludzi, co znalazło odzwierciedlenie w komentarzach MFW, ale motorem zmian będzie coś, co sprawi, że inwestorzy stracą zaufanie do długu publicznego.
Nie możemy wiedzieć, co to spowoduje – ani kiedy to nastąpi – ale wiemy, że jeśli czegoś nie da się utrzymać, nie uda się tego utrzymać.
Co to oznacza dla każdego, kto próbuje chronić swoje oszczędności? Nadrzędnym i niepokojącym wnioskiem jest to, że powinniśmy mieć świadomość, że inflacja prawdopodobnie ponownie wzrośnie. Nie mogą tego powiedzieć, ale rządom na całym świecie raczej się to podoba, ponieważ zmniejsza to rzeczywistą wartość długu publicznego i pozwala na ukryte podnoszenie podatków. To drugie zjawisko obserwujemy tutaj w związku z zamrożeniem progów podatkowych.
Sugeruje to kupowanie realnych aktywów, zwłaszcza nieruchomości, oraz akcji spółek mających władzę cenową – tych, które wytwarzają towary i usługi, które klienci muszą kupować.
Oznacza to nietrzymanie gotówki na niskooprocentowanych rachunkach bankowych. A to oznacza nieutrzymywanie długu publicznego. Niech ktoś inny podejmie ryzyko.
PLATFORMY INWESTYCYJNE DIY
AJ Bella
AJ Bella
Łatwe inwestowanie i gotowe portfele
Hargreavesa Lansdowna
Hargreavesa Lansdowna
Bezpłatne pomysły na handel funduszami i inwestycje
inwestor interaktywny
inwestor interaktywny
Inwestowanie ze stałą opłatą od 4,99 GBP miesięcznie
Sakso
Sakso
Uzyskaj zwrot 200 GBP z tytułu opłat transakcyjnych
Handel 212
Handel 212
Bezpłatne transakcje i brak opłat za konto
Linki partnerskie: Jeśli kupisz produkt This is Money, możesz otrzymać prowizję. Te oferty są wybierane przez naszą redakcję, ponieważ naszym zdaniem warto je wyróżnić. Nie wpływa to na naszą niezależność redakcyjną.
